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化妆品行业是一个快速发展的行业，随着消费者对美丽和健康的需求不断提高，化妆品市场也呈现出多元化和细分化的趋势。在这个竞争激烈的市场中，贝泰妮（300957.SZ）作为一家专注于功能性护肤品的企业，凭借旗下薇诺娜品牌，在皮肤学级护肤品赛道上取得了领先的地位。然而，近一年来，贝泰妮却遭遇了多名重要股东减持的情况，这引发了市场的关注和疑问。贝泰妮是否被资本市场冷落了？其前景还有多少？未来发展规划又是怎样的呢？

一、减持份额较小，仍获市场看好

目前，化妆品行业正涌现出更深层次的竞争逻辑，即因为消费者认知转变而更加追求产品的品质与功效，流量红利逐渐退去，企业竞争回归产品力、品牌力等。在这样竞争激烈的市场环境下，资本市场对于贝泰妮的态度是怎样的呢？其重要股东减持的份额究竟有多少？具体来看：

第一，从减持份额来看，重要股东减持份额较小。数据显示，2022年年初，贝泰妮的第二、第三、第四大股东为天津红杉聚业、昆明臻丽咨询、厦门重楼创业投资，持股比例21.58%、8.81%、5.91%。而截至2023年一季度，上述三名股东持股比例已分别降至14.58%、7.60%、2.62%。这说明这些重要股东并没有完全放弃对贝泰妮的信心和支持。

第二，从投资机构的性质来看，红杉资本和臻丽咨询作为以盈利为核心的投资机构，其追求的往往是整体的收益，所以他们会更加注重资产的“变现”。因此，其实无需过度解读，同时，大股东适当减持释放了流动性，也将有利于吸引其他优质资本加入。

第三，从业绩增长情况来看，贝泰妮2022年营收为50.14亿元，同比增加24.65%；净利润为10.51亿元，同比增加21.8%。2023年一季度，贝泰妮实现收入8.63亿元，同比增长6.78％；归母净利润为1.58亿元，同比增长8.41％，保持收入、利润双增。可见，公司业绩仍处于较高水平，仍然具有较强的盈利能力和成长潜力。

综上所述，贝泰妮虽然被多名重要股东减持，但从业绩与减持份额等来看，贝泰妮仍获市场看好。可见，此次减持背后有着更深层次的原因和逻辑。那么，资本市场对于贝泰妮的看法究竟如何？

二、品牌优势持续凸显，三家机构投资者新进前十大股东

重要股东减持并不是永远代表利空消息，也不一定意味着公司前景黯淡或者存在隐患。对于此类变动，更重要的是确认减持背后是否有其他优质资本加入。在这方面，贝泰妮仍然具有突出优势。

一是喜获其他优质资本加入。据悉，2023年一季度，包括社保基金在内的三家机构投资者新进前十大股东，同时有机构投资者期内进行了增持。这说明贝泰妮仍然具有较强的投资吸引力和市场竞争力，增长后劲较足。

二是持续加大研发投入。作为一家功能性护肤品企业，贝泰妮的核心竞争力在于其产品的品质和功效。因此，研发投入是贝泰妮保持创新和领先的重要保障。数据显示，2022年，贝泰妮研发费用为2.55亿元，同比增长124.96％；研发费率达到5.08％，超过业内国际大牌主要集中在1.5％-3.5％的研发费用率，以及本土上市化妆品品牌的平均2％-3％。这说明贝泰妮在研发方面有加大力度，以提高产品的科技含量和增强差异化竞争优势。

三是品牌优势凸显。贝泰妮在2022年持续拓展新产品和新品牌，带动了销售增长。此外，根据 Euromonitor 的统计数据，期内，贝泰妮核心品牌“薇诺娜”在我国皮肤学级护肤品赛道市场排名稳居第一，市场份额进一步提升至23.2％，头部效应加强；同时，“薇诺娜”在护肤类产品市场排名第八，较2021年爬升两位。

综上所述，贝泰妮经过多年的技术研发和品牌发展，自身优势逐渐显现，获得了市场的认可。同时，贝泰妮强劲的品牌优势为其未来的高质量发展打下了坚实基础。那么，在这样的优势基础上，贝泰妮未来将采取哪些措施实现更高水平的发展呢？

三、打造品牌矩阵，抢占更多市场

面对化妆品行业的快速变化和激烈竞争，贝泰妮没有只满足于现有的成绩和地位，而是不断进行自我革新和转型，适应市场的需求和趋势。目前主要有三大规划。

规划一，打造品牌矩阵，抢占更多市场。贝泰妮将积极布局多品牌策略，覆盖更多的消费者群体和细分市场，提高其市场占有率和知名度。目前，除了旗舰品牌薇诺娜外，贝泰妮还拥有针对不同人群和需求的“薇诺娜宝贝” “泊缇诗” “痘痘康”“资润”等品牌，并获得了市场的广泛认可。

规划二，提高产品质量，为消费者提供更优质服务。贝泰妮作为一家功能性护肤品企业，其产品的品质和功效是其核心竞争力。因此，贝泰妮将继续加大对研发的投入，以提高产品的质量，提高竞争力。同时，贝泰妮也将加强对供应链的管理和控制，以保证产品的安全性和稳定性。此外，贝泰妮还将优化其销售渠道和服务体系，以提升消费者的购买体验和满意度。

总之，贝泰妮对于今后的发展，有着明确的战略规划和目标。未来，公司将坚定战略导向，走好功能性护肤品牌的转型之路。

结语：

当前，消费者对美丽和健康的需求不断提高，功能性护肤品成为了一个重要的赛道。在这个赛道上，贝泰妮凭借其药企基因和医生资源壁垒，打造出了具有专业性和信任感的功能性护肤品牌——薇诺娜，具有较强的市场竞争力。未来，贝泰妮将紧抓新机遇，实现更高水平的发展。

来源：松果财经

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